[ Pobierz całość w formacie PDF ]
.A,, BFG.Klienci uczestników przetargów mają zdeponowane bony na kontach depozytowych prowadzonych przez CRBS dla uczestników przetargów i posiadacze tych kont odpowiadają za prowadzenie rachunków swoich klientów zgodnie z regułami obrotu dewizowego i publicznego obrotu papierami wartościowymi.Bony skarbowe mogą być do dnia poprzedzającego dzień wykupu przedmiotem swobodnego obrotu poza rynkiem regulowanym czyli Giełdą, i bez pośrednictwa biur maklerskich.Uczestnikiem przetargu bonów skarbowych może być ten, kto uzyskał od emitenta bonów skarbowych status uczestnika przetargu [nabył na rynku pierwotnym w okresie ostatnich 3 miesięcy 0.2% wartości wszystkich bonów sprzedanych na przetargach w tym okresie.Wielkość 0.2% obowiązuje w poszczególnych kwartałach dla zachowania statusu uczestnika przetargu [po utracie statusu dwa kwartały pauzy w bezpośrednim uczestnictwie].Termin zapłaty za bony ustala list emisyjny, jest to zwykle drugi dzień po dniu przetargu.Uczestnik płaci zgodnie ze złożoną przez siebie ofertą cenową a nie według najniższej zaakceptowanej przez emitenta ceny.NBP w ramach prowadzonych operacji otwartego rynku może używać posiadane skarbowe papiery wartościowe.Obligacja skarbowa, to długoterminowy wartościowy papier emitowany przez Ministra Finansów, którego wykup ustala się w okresie nie krótszym niż jeden rok [rok liczy 365 dni], oferowany do sprzedaży w kraju lub za granicą bez oprocentowania lub z kuponami odsetkowymi.Obligacje skarbowe sprzedaje się na rynku pierwotnym z dyskontem, wg nominału , lub powyżej nominału [ z premią] i wykupuje się po upływie określonego w obligacji terminu wg wartości nominalnej lub przed tym terminem ( po kursie wyższym , niższym lub równym nominałowi obligacji.Ze względu na sposób oprocentowania emituje się obligacje o:lstałej stopie procentowej,llzmiennej stopie procentowej,llindeksowane,llzero kuponowe.lObligacje o oprocentowaniu zmiennym i oprocentowaniu indeksowanym maja zmienne kupony odsetkowe.Podstawą zmienności oprocentowania jest zwykle rentowność bonów skarbowych emitowanych na pewien okres , na przykład 13-tygodniowych lub wskaźnik [indeks] zmian poziomu cen towarów konsumpcyjnych i usług CPI.Oprocentowanie zmienne i indeksowane stosuje się w okresach znacznej inflacji.Zmienna stopa procentowa jest zazwyczaj nieco wyższa, od kilku do kilkunastu punktów procentowych, niż rentowność krotko terminowych bonów skarbowych lub indeks wzrostu cen.Wraz ze stabilizacją poziomu cen i wygasaniem inflacji zaprzestaje się emisji obligacji o zmiennym oprocentowaniu , zwiększa się udział obligacji ze stałym oprocentowaniem lub bez oprocentowania i wydłużają się do okresów kilkudziesięcioletnich okresy na jakie emituje się obligacje.Nominał obligacji skarbowej może wynosić 100 zł lub wielokrotność tej kwoty.Obligacje są na okaziciela.Obligacje mogą być nabywane przez rezydentów, nierezydentów, osoby fizyczne i osoby prawne oraz spółki nie posiadające osobowości prawnej i mogą być przedmiotem obrotu między ich nabywcami jeśli tak ustala list emisyjny.Jeśli obligacje są sprzedawane na przetargach to prowadzi je NBP.W przetargach mogą brać udział wyłącznie bezpośredni uczestnicy KDPW S.A.Pozostali zainteresowani nabyciem obligacji skarbowych mogą składać oferty tylko przez bezpośrednich uczestników przetargów.W ofercie zakupu uczestnicy przetargu podają cenę jaką gotowi są zapłacić z dokładnością do jednego grosza, za obligację o danej wartości nominalnej.Oprocentowanie obligacji jest naliczane od wartości nominalnej (lub powiększonej o odsetki) w okresach odsetkowych.Wykup obligacji następuje według wartości nominalnej.Jeśli wykup następuje przed upływem terminu na jaki zostały wyemitowane [przetarg odkupu] obligacje, to cena wykupu może być równa , wyższa lub niższa od wartości nominalnej.Emitent może zastrzec sobie prawo do wezwania posiadaczy obligacji do bezwarunkowego przedstawienia ich do przedterminowego odkupu [opcja call ].Cena odkupu może być wyższa, niższa lub równa wartości nominalnej obligacji.Emitent może przyznać posiadaczom obligacji prawo do bezwarunkowego wezwania emitenta do przedterminowego wykupu obligacji [opcja put ].Roszczenie o wykup obligacji ulega przedawnieniu po upływie 10 lat od dnia, w którym stało się wymagalne.Roszczenie o wypłatę odsetek ulega przedawnieniu po upływie trzech lat od dnia, w którym należność z tytułu odsetek stała się wymagalna.Obligacja zero kuponowa tj mająca zerowe czyli nie istniejące kupony odsetkowe, nie zawiera okresowej płatności odsetkowej a tylko zobowiązanie do zapłaty nominału po upływie terminu na jaki została wyemitowana.Z tego względu musi być sprzedawana z dyskontem to jest poniżej jej wartości nominalnej.Ceny obligacji zero kuponowych zmieniają się wraz ze zmianą poziomu rynkowych stóp procentowych.Rosną przy spadku i maleją przy wzroście
[ Pobierz całość w formacie PDF ]