jolanta pawlik praca magisterska

[ Pobierz całość w formacie PDF ]
.Założenie to sprowadza się do tezy, że środkiem do zrozumienia przyszłości jest porównanie obecnych i historycznych cen.lW analizie technicznej przy tworzeniu prognoz wykorzystuje się graficzną prezentację kursów, modele tempa zmian i średniej kroczącej.Zwolennicy analizy wykresów (tzw.czartyści) są zdania, że kształtowanie się kursów w przeszłości pozwala na identyfikację pewnych wzorców zwanych formacjami technicznymi, są to formacje zapowiadające zmianę dotychczasowego trendu lub formacje zapowiadające kontynuację trendu.Trend wyznacza się przez połączenie (linią prostą) na wykresie kursów walutowych tzw.punktów zwrotnych - przy trendzie wzrostowym łączy się „dołki”, przy trendzie spadkowym łączy się „szczyty”.Wykrycie właściwej formacji umożliwia określenie kierunku zmiany trendu w najbliższej przyszłości.Czartyści analizują długoterminowe tendencje kursowe i wykorzystują je jako podstawę prognozowania krótkoterminowego.Analiza techniczna, jak już wcześniej wspomniano, wykorzystuje także:lmodel tempa zmian, w którym analizuje się szybkość zmian cen.Wzrost szybkości zmian wskazuje, że trend utrzyma się, spadek szybkości oznacza radykalną zmianę trendu;llmodel średniej kroczącej, w którym trendy cenowe są przewidywane dzięki analizie krótko- i długoterminowych średnich kroczących cen.Zmiany trendu oczekuje się, gdy długoterminowa średnia krocząca przecina krótkoterminową średnia kroczącą.lPrognozy tworzone za pomocą analizy fundamentalnej i analizy technicznej mają jedną wspólną cechę - rzadko się sprawdzają.Wyniki badań poświęcone dokładności prognoz wskazują, że prognozy te częściej są błędne niż poprawne.Potwierdza to tezę o nieprzewidywalności przyszłych kursów wymiany walut.W świetle teorii kursów w gospodarce rynkowej wszelkie naukowe wysiłki zmierzające do obiektywnego określenia przyszłych zmian wartości walut nie dają pożądanych efektów.Ci, którzy zarabiają na życie prognozując kursy szybko od-krywają, że rzeczywistość jest bardziej złożona niż to się wydaje na podstawie teorii.Osoby zawodowo zajmujące się prognozowaniem, oczekujące zysku z zain-westowanego czasu i wiedzy mogą w najlepszym razie mieć nadzieję, że w ponad połowie przypadków zdołają przewidzieć kierunek zmian kursów.lPomiar ryzyka walutowegolPo zidentyfikowaniu formy ryzyka walutowego, określeniu pozycji walutowej i opracowaniu prognozy przyszłego kursu wymiany można przejść do następnego etapu procesu zarządzania, a mianowicie do pomiaru ryzyka walutowego, które-go celem jest określenie wartości straty na otwartej i niezabezpieczonej pozycji walutowej, którą przedsiębiorstwo może ponieść w przyszłości, w wyniku kupna lub sprzedaży waluty po prognozowanym kursie wymiany.Istnieje wiele technik, które wykorzystuje się do pomiaru wielkości ryzyka jakiemu podlega przedsiębiorstwo.Biorąc pod uwagę fakt, że podstawowym elementem określającym rozmiar ryzyka walutowego jest z jednej strony otwarta pozycja walutowa, z drugiej kurs wymiany, wielkość ryzyka można oszacować jako iloczyn wyżej wymienionych składników, według poniższego wzoru:ryzyko walutowe=bezwzględny poziom otwartej pozycji walutowejxprocentowa zmiana kursu walutowegoPrzy czym, procentową zmianę kursu walutowego obliczamy według wzoru:procentowa zmiana kursu walutowego=kurs prognozowany - kurs bieżącykurs bieżącyAby dokonać pomiaru ryzyka walutowego można także wykorzystać analizę scenariuszy opartą na prognozach kursów walut.Analiza scenariuszy polega na przeliczeniu poziomu otwartej pozycji walutowej na walutę krajową zarówno po kursie bieżącym, jak i prognozowanym oraz na obliczeniu różnicy pomiędzy otrzymanymi wartościami, która wyznacza wielkość ryzyka na jakie narażone jest przedsiębiorstwo [ Pobierz całość w formacie PDF ]

�

do ÂściÂągnięcia * pdf * ebook * download * pobieranie

Tematy